Bron: Bloomberg
In dit maandbericht geven wij inzicht in de belangrijkste ontwikkelingen in de maand september 2025, op het gebied van financiële markten en bedrijfsnieuws.
Financiële markten
De Europese Centrale Bank (ECB) hield de beleidsrente in september opnieuw ongewijzigd. Het is de tweede keer op rij dat de rente ongemoeid blijft. Volgens ECB-president Lagarde beweegt de inflatie in de Eurozone gestaag richting de doelstelling van 2%, al blijven er onzekerheden bestaan. Zo is nog onduidelijk wat het effect zal zijn van Amerikaanse importtarieven. Een volgende renteverlaging lijkt daarom voorlopig niet aan de orde.
De samengestelde inkoopmanagersindex (PMI) van de eurozone steeg in september naar het hoogste niveau in 16 maanden, maar de verschillen zijn groot. De dienstensector houdt de groei overeind, terwijl de industrie blijft krimpen. Duitsland laat hetzelfde contrast zien: diensten groeien, industrie krimpt. In Frankrijk verslechterde het beeld verder; zowel de dienstensector als de industrie wijzen daar op krimp. Ook het Verenigd Koninkrijk worstelt, met een dalende PMI en aanhoudend hoge begrotingstekorten die de ruimte voor fiscale stimuleringen beperken.
Enkele landen kwamen de afgelopen weken positief in beeld. Zo verhoogde kredietbeoordelaar Fitch de kredietwaardigheid van Italië naar BBB+, de eerste verhoging sinds 2021. De Italiaanse tienjaarsrente daalde daarop zelfs onder die van Frankrijk, waarvan de kredietstatus in september juist werd verlaagd van AA- naar A+. Ook Spanje kreeg goed nieuws: S&P Global Ratings verhoogde de rating van A naar A+, met een stabiel vooruitzicht.
Aan de overzijde van de oceaan koos de Federal Reserve (Fed) wél voor actie. Voor het eerst dit jaar verlaagde de Amerikaanse centrale bank de beleidsrente met 25 basispunten naar een bandbreedte van 4,0% tot 4,25%. Hoewel de inflatie in de VS nog boven de doelstelling ligt, gaf de verzwakkende arbeidsmarkt voor de Fed de doorslag. Loonstijgingen vlakken af, de werkloosheid loopt licht op en politieke druk om de economie te ondersteunen neemt toe. De verwachting is dat de Fed in de komende maanden nog enkele stappen zal zetten. Beleggers reageerden aanvankelijk teleurgesteld: de renteverlaging was kleiner dan gehoopt. Het sentiment draaide echter snel bij en aandelenmarkten vonden opnieuw steun in het vooruitzicht van lagere financieringskosten.
De economische groei van de VS werd over het tweede kwartaal opwaarts bijgesteld naar 3,8% op jaarbasis, vooral dankzij sterke consumentenbestedingen. Hoewel de inflatie hardnekkig boven de doelstelling blijft, stabiliseert de kernmaatstaf van de Fed rond 2,9%. De Fed richt haar beleid inmiddels meer op de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en legt hiermee meer nadruk op het verder stimuleren van economische groei.
De AI-rally kreeg nieuw momentum dankzij strategische samenwerkingen en grootschalige investeringen in datacenters. Ondanks de politieke onzekerheid rond de Amerikaanse overheidsshutdown bleven beleggers optimistisch, waardoor de aandelenmarkten begin oktober recordniveaus bereikten.
Wij danken u voor uw vertrouwen en houden u graag op de hoogte van verdere ontwikkelingen in de markten.
Wilgenhaege