Bron: Bloomberg
In dit maandbericht geven wij inzicht in de belangrijkste ontwikkelingen in de maand maart 2026, op het gebied van financiële markten en bedrijfsnieuws.
Financiële markten
De afgelopen maand stond vooral in het teken van de scherpe geopolitieke escalatie in het Midden-Oosten. Op 28 februari openden de Verenigde Staten en Israël de aanval op Iran. Sindsdien houdt het conflict aan, met wederzijdse aanvallen over en weer. De impact reikt verder dan de regio alleen: energiestromen vanuit de Golfregio zijn ernstig verstoord, met directe gevolgen voor de wereldeconomie.
De spanningen in het Midden-Oosten hebben geleid tot verstoringen in de energievoorziening, waarbij de Straat van Hormuz, een cruciale doorgang voor wereldwijd olie- en gastransport, deels geblokkeerd wordt door Iran. Dit heeft direct doorgewerkt in de
energieprijzen. Het Dutch TTF-contract, de belangrijkste Europese benchmark voor gasprijzen, noteert eind maart rond €50 per MWh en ligt daarmee circa 65% hoger dan vóór het conflict. Ook de olieprijs liet een sterke beweging zien en steeg van circa $72 naar $104 per vat eind maart.
Deze ontwikkelingen hebben geleid tot een stevige correctie op de aandelenmarkten. De STOXX 600 EU daalde in de maand maart met ongeveer 8%. Alle sectoren daalden met uitzondering van olie en gasaandelen die met zo’n 20% in waarde stegen. Economisch gevoelige sectoren zoals transport, industrie en consumentensectoren daalden relatief hard, net als rentegevoelige sectoren, zoals vastgoed. Naast de aandelenmarkten daalden ook de obligatiemarkten. Als gevolg van hogere inflatieverwachtingen, steeg de Duitse rente met 30 bp naar 3,1%. Dit is de hoogste stand in 15 jaar. De dollar werd als veilige haven gezien waardoor de koers van de euro ten opzichte van de dollar daalde van $1,18 naar $1,15.
Zolang deze situatie voortduurt, blijven financiële markten kwetsbaar. Aanvankelijk was de hoop dat de oorlog niet lang zou duren, waardoor de initiële impact beperkt was. Dit vertrouwen zwakte af toen Iran ook gerichte aanvallen deed op olie- en gasinfrastructuur in andere landen en de Straat van Hormuz grotendeels blokkeerde. Trump probeert de markten te kalmeren door aan te geven dat de oorlog bijna is gewonnen of door een dreigende aanval uit te stellen. Op dat soort momenten trad wel sterk herstel in de markt op. De vaagheid over de Amerikaanse plannen om een einde te maken van de oorlog en de doelstellingen en tijdshorizon van het conflict zorgen voor aanhoudende volatiliteit op financiële markten.
Eind maart stond naast het geopolitieke conflict ook het monetair beleid centraal. Zowel de Europese Centrale Bank als de Federal Reserve besloten de rente voor nu ongewijzigd te laten. Tegelijkertijd werden inflatieverwachtingen naar boven bijgesteld en groeiverwachtingen verlaagd. Waar eerder werd gerekend op renteverlagingen, houden markten nu rekening met een langer aanhoudend restrictief beleid — en zelfs de mogelijkheid van renteverhogingen.
Wij danken u voor uw vertrouwen en houden u graag op de hoogte van verdere ontwikkelingen in de markten.