Bron: Bloomberg
In dit maandbericht geven wij inzicht in de belangrijkste ontwikkelingen in de maand augustus 2025, op het gebied van financiële markten en bedrijfsnieuws.
Financiële markten
- De golf aan importheffingen in de Verenigde Staten zet onverminderd door. Op de meeste producten uit de Europese Unie geldt nu een tarief van 15%. Voor bepaalde grondstoffen, zoals staal en aluminium, liggen de tarieven hoger. Ook zijn de maatregelen richting India strenger geworden: de heffing op importen uit dit land steeg van 25% naar 50% als straf voor de aankoop van Russische olie. Trump stelde bovendien een tarief van 100% in op halfgeleiders om bedrijven tot investeringen in de VS te dwingen, terwijl voor Europese halfgeleider exporten nog onduidelijk is hoe het aangekondigde plafond van 15% precies wordt toegepast. Het gemiddelde effectieve handelstarief op de totale Amerikaanse import is hierdoor opgelopen tot ruim 18%, een forse stijging ten opzichte van begin dit jaar.
- De Bank of England verlaagde de rente naar 4%, al was het besluit niet unaniem. De Britse economie kampt met lage groei en hardnekkige inflatie. In de eurozone lijkt de inflatie onder controle, maar de groei staat onder druk: de Duitse economie kromp 0,3% in het tweede kwartaal. Positiever waren de eerste PMI-ramingen (inkoopmanagersindices): de industrie noteerde voor het eerst sinds 2022 weer boven de 50, wat op groei duidt.
- Ondertussen laaide de politieke onrust in Frankrijk opnieuw op. Premier Bayrou kondigde een vertrouwensstemming aan voor 8 september, met reële kans dat zijn minderheidsregering valt. De Franse aandelenmarkt daalde scherp en de risico-opslag op Franse staatsleningen liep verder op. Opvallend is dat Frankrijk inmiddels bijna dezelfde risicopremie betaalt ten opzichte van Duitsland als Italië, ondanks de hogere kredietwaardigheid. Dit weerspiegelt het hoge begrotingstekort en de oplopende staatsschuld, gecombineerd met een maatschappelijke onbereidheid voor hervorming.
- De cijfers van Nvidia, het grootste beursgenoteerde bedrijf ter wereld, werden met gemengde reacties ontvangen. Hoewel de winst en omzet verder stegen, blijft de onzekerheid over verkopen in China en het aanhoudende enthousiasme rond AI een punt van discussie. AI zal naar verwachting op veel terreinen een positief effect gaan hebben op de productiviteit, maar dit kan ook gepaard gaan met disruptieve gevolgen voor bestaande verdienmodellen van bedrijven.
- In de VS neemt de druk op de Fed toe. Trump dringt aan op renteverlagingen, politieke inmenging en personele wisselingen zetten de onafhankelijkheid van de centrale bank steeds nadrukkelijker ter discussie. De Fed is verdeeld tussen focus op inflatie of arbeidsmarkt. Voor beleggers vergroot dit de onzekerheid: de lange rente stijgt en vertrouwen in de dollar brokkelt af.
Begin augustus zaten aandelenmarkten in de lift, geholpen door de handelsdeal tussen de EU en de VS en door opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell, die de deur opende voor een renteverlaging in september. Dat gaf koersen wereldwijd een impuls en leidde tot nieuwe recordstanden. Later in de maand nam de stemming echter af, vooral in Europa waar de Franse politieke onrust zwaar op de markten drukte.
Wij danken u voor uw vertrouwen en houden u graag op de hoogte van verdere ontwikkelingen in de markten.
Wilgenhaege